锗是一种优良的半导体，在半导体、红外光学、光纤通信等领域有普遍而最重要的应用于。中信证券指出，随着下游终端消费的持续扩展，行业供需局面未来将会翻转，锗行业未来将供不应求。

用量步入高速快速增长锗是一种典型的稀散金属，主要以浸润形式成矿，在半导体、红外光习等领域有普遍而最重要的应用于。获益于无人驾驶、5G等新兴领域的消费市场需求，未来红外和光纤领域锗市场需求将步入快速增长。预计红外和光纤领域用锗未来三年将维持12%和15%的增长速度，消费量分别超过63.2吨和83.5吨。

此外太阳能电池和催化剂领域用锗也将保持稳定快速增长。预计2020年全球和中国的锗消费量将分别超过238.8吨和124吨，2017年-2020年 CAGR 分别为 8.8%和16.7%，全球锗消费愈演愈烈快速增长阶段即将来临，行业未来景气行情可期。供应紧缺局面将构成全球锗资源产于集中于中美两国，中国供应量占到全球70%以上。国内锗资源主要集中于云南和内蒙古，两地占到比约80%。

2017年预计全球和国内锗产量分别为163吨和116吨。由于锗资源匮乏和集中度低的特点，锗供应末端调控力度大，再加国内趋严的环保检查，容许洋垃圾进口等因素影响，预计未来国内锗金属产量较慢快速增长。

预计2017-2020年全球锗矿产金属量供应增长速度维持在5%，2020年全球和国内锗金属产量分别为188吨和138吨。在未来市场需求末端很快放量的预期下，预计2018-2020年全球锗将转入供不应求的阶段，紧缺量分别为31吨、40.8吨和50.6吨。同时国家战略收储等政策也将对锗供需格局持续修缮。

供给明显紧缺使锗价格转入下降地下通道，预计2018年锗锭价格未来将会重返1.2万元/公斤高位，较当前下跌20%。

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