国家统计局昨天公布的近期通胀数据表明，9月CPI同比下跌1.6%，比起上月涨幅上升0.4%，这是今年5月以来该指数首次调头向上。体现工业品价格的PPI9月同比上升5.9%，降速与上月持平，这是该指数自2012年3月转负以来的倒数43个月上升。多位分析人士指出，经济企稳还须要货币政策助力，四季度降息、降准是大概率事件。

9月CPI中，食品价格上涨2.7%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.1%。其中，影响CPI涨价的仅次于因素是肉类。数据表明，肉禽及其制品价格上涨8.2%，影响居民消费价格总水平下跌大约0.62个百分点(猪肉价格上涨17.4%，影响居民消费价格总水平下跌大约0.53个百分点)。

自今年5月以来，CPI涨幅一路上扬，其中生猪价格上涨是CPI下跌的核心因素。北京东方艾格农业咨询有限公司分析师马文峰回应，最近半个月，生猪价格早已调头向上。

马文峰辨别，由于养猪户积极性下降，同时母猪存栏数下降，生猪降价早已是趋势，由此CPI调头向上也是趋势。此前，CPI下跌仍然是市场忧虑的因素。

生猪价格调头向上后，CPI与PPI涨幅整体皆现向上趋势。金九银十是传统行业旺季。

9月，体现工业品价格的PPI环比上升0.4%，较上月0.8%的跌幅有所收窄。考虑到传统行业金九银十这一季节性因素，PPI降幅环比收窄归属于长时间。我的钢铁资讯总监徐向春分析，由于房产投资没放量，今年秋季传统行情广泛旺季不央，许多大宗商品之后跌价，经济企稳还须要从容。

金九银十传统行业旺季不央，大宗商品依然跌价。9月PPI中，生产资料价格环比上升0.6%。自2012年3月以来，PPI开始转负，各行业经历了去杠杆过程。

最近两年，下游市场需求衰退传导到上游，上游矿产沦为产业链上跌价仅次于的环节，煤炭、石油、铁矿石、有色、稀有金属都深跌。数据表明，9月同比数据中，开采工业价格下降21.2%，原材料工业价格下降11.4%，加工工业价格下降4.8%。原本最赚的矿业也广泛陷于行业性亏损。市场需求上升是工业品展现出偏弱的主要原因。

出口低迷，今年前9月增幅仅有两个月为于是以。而投资三大类中，基建投资增长速度虽小幅声浪，但资金来源严重不足造成基建投资增长速度仍高于20%，房地产、制造业投资增长速度则持续上行。

统计局数据表明，今年前8月，开发商土地购买面积同比上升32.1%；房屋新开工面积降幅16.8%。摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊指出，三季度经济开始筑底企稳，但市场需求依旧不振，前期大位快速增长政策的效应还没获得很好的反映。虽然四季度预计经济快速增长不会有所改善，但依旧薄弱，政策层面必须维持稳定性和连续性。目前显然到年底之前通胀将持续保持低位，这为严格政策的沿袭建构空间。

随着物价下行因素消失，而经济上行压力增大，通缩于是以新的沦为物价主要风险，这也意味著严格货币政策仍有加码空间，四季度再次降息、降准仍可期。海通证券首席宏观分析师姜超说道。

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